2024基金從業資格證考試復習資料：《私募股權》反攤薄條款
瀏覽
收藏
本文整理了2024年基金從業《私募股權》考點內容：反攤薄條款，建議收藏本文，反復學習記憶。
根據2024年度基金從業考試計劃，2024年第一次基金從業資格全國統考時間為5月12日，小編建議考生可填寫 免費預約短信提醒，屆時我們會及時提醒2024年基金從業資格報名時間、考試時間等重要節點。點擊免費查看/下載>>2024年基金從業資格考試報考指南
2024年基金從業《私募股權》考點內容鞏固
考點：反攤薄條款
考點歸屬：第五章第四節 投資項目估值 第六部分
考點內容：
完全棘輪條款：
適用完全棘輪條款時，前輪投資者過去投入的資金所換取的股權全部按新的最低價格重新計算，增加的部分由創始股東無償或以象征性的價格向前輪投資者轉讓。完全棘輪的特點在于不考慮下一輪新發行股權的數量，只是簡單地對比后輪融資與前輪融資的價格差異。完全棘輪條款是最大限度地保護前輪投資者的條款，在股權投資基金實踐中，如果談判優勢明顯，多數股權投資基金都會要求適用完全棘輪條款。在使用認股權證或可轉換優先股進行股權投資的情形下，棘輪條款通常會通過調整認股權證的購股數量或優先股的轉換系數來保護前輪投資者利益。完全棘輪條款使公司經營不利的風險很大程度上完全由企業家來承擔了，對作為創始股東的企業家有王大的影響。
加權平均條款：
與完全棘輪條款不同，加權平均條款將新增出資額的數量作為反稀釋時一個重要的考慮因素，既考慮新增出資額的價格，也考慮融資額度。與完全棘輪條款相比，加權平均條款對目標公司和創始股東更為有利，也更容易被各方接受。“加權”即指考慮新增出資額數量的權重。一個廣義的加權平均條款計算公式如下:A=Bx (C + D) / (C +E)其中，A為前輪投資者經過反稀釋補償調整后的每股新價格;B為前輪投資者在前輪融資時支付的每股價格;C為新發行前公司的總股數;D為如果沒有降價融資，后輪投資者在后輪投入的全部投資價款原本能夠購買的股權數量;E為當前發生降價融資，后輪投資者在后輪投入的全部投資價款實際購買的股權數量。
2024年基金從業《私募股權》考點試題練習
1、關于股權投資協議中的反攤薄條款，下列表述正確的是()。
A. 目標企業發行新股時，作為老股東的股權投資人可以按照比例優先認購
B. 約定目標企業董事會席位數量和投資人獲得的席位
C. 當目標企業未達到設定的業績約定時，投資方要求其贖回相應股權
D. 適用于后輪融資為降價融資時，用于保護前輪投資者利益
參考答案：D
參考解析：反攤薄條款也稱為反稀釋條款，本質上是一種價格保護機制，適用于后輪融資為降價融資時，用于保護前輪投資者利益的條款。
2、反攤薄條款的目的是確保不會因公司以( )的發行價進行新一輪融資而導致投資人的股權被( )從而投資被貶值。
A. 更低;轉化
B. 更低;稀釋
C. 更高;轉化
D. 更高;稀釋
參考答案：B
參考解析：反攤薄條款又稱反稀釋條款(Anti-dilution)，是一種用來保證股權投資基金權益的約定，目的是確保不會因公司以更低的發行價進行新一輪融資而導致投資人的股權被稀釋從而投資被貶值。
備考2024基金從業資格考試需要的考試大綱、高頻考點、備考技巧、模擬題及歷年真題等免費提供給大家，可自行選擇需要的資料類型，點擊就能【免費下載】啦!
以上內容為“2024基金從業資格證考試復習資料：《私募股權》反攤薄條款”的內容，希望能對您有所幫助。小編為廣大考生上傳更多基金從業資格考試歷年真題、重要考點、刷題測試等，可點擊“免費下載”按鈕后進入下載頁面。
最新資訊
- 2024年基金從業資格證備考攻略：法律法規考前必背句子2024-05-09
- 2024年5月份基金從業資格證需要考哪些科目？2024-05-03
- 2024年5月基金考前提分！基金從業考試科目一真題考點整理2024-04-30
- 2024基金從業資格證考試復習資料：《證券投資》場內證券交易場所-證券交易所2024-04-07
- 2024基金從業資格證考試復習資料：《證券投資》市場風險的類型2024-04-06
- 2024基金從業資格證考試復習資料：《法律法規》普通投資者與專業投資者2024-04-05
- 2024基金從業資格證考試復習資料：《證券投資》常用的VaR估算方法2024-04-04
- 2024基金從業資格證考試復習資料：《證券投資》系統性風險與非系統性風險2024-03-29
- 2024基金從業資格證考試復習資料：《私募股權》反攤薄條款2024-03-27
- 2024基金從業資格證考試復習資料：《法律法規》基金份額持有人大會及其日常機構的職權2024-03-27
打卡人數
