2020年期貨從業資格考試知識點：期權的開倉與期權的了結

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在期貨交易中，開始的買賣稱為開倉，了結持倉有兩種方法，或者是平倉或者是交割。與期貨交易相同，當開始買進或賣出期權時稱為期權開倉。然而，了結的方式比期貨更復雜。下圖顯示了期權交易的各種了結形式。

期權交易的各種了結形式圖

從上圖可見，對期權買方而言，可以選擇中途平倉，也可以選擇中途行權(美式)或到期行權(美式或歐式)，或者在到期時棄權。對期權賣方而言，如果是美式期權，在中途只要沒被指定接受行權，可以選擇平倉；歐式期權自然可以選擇中途平倉，在到期日有兩種可能，一種是被指定接受行權，否則就自動作廢。

對期貨期權而言，如果買方行權，賣方被行權，雙方進行的實物交割對象是期貨合約，交割結果是：看漲期權的買方成為期貨合約的多頭，賣方成為空頭；看跌期權的買方成為期貨合約的空頭，賣方成為多頭。

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