2020年期貨從業資格考試知識點：供求狀況與價格的關系是相對的

編輯推薦：2020年期貨從業資格考試知識點匯總【期貨名詞解釋】

交易者很容易犯的一個錯誤是將供求狀況絕對化，腦中只記得：供大于求，價格必跌；供不應求，價格必漲。表面上看，似乎很合理，其實不然。那么錯在哪里呢?錯在他們忘了：供大于求也好，供不應求也好，本身是與價格水平有關的。供大于求是指在一定的價格水平上的供大于求，價格下跌后，是不是還是供大于求就不好說了，有可能跌過頭后，供大于求反而轉化為供不應求了。

舉個例子，拍賣會上有兩張郵票，標價1萬元時，有50個人舉牌，顯然是供不應求；標價10萬元時，只有1個人舉牌，這時還能說供不應求嗎?又比如有報告稱04/05年度當時美國玉米單產有可能達到創紀錄的155蒲式耳/英畝，而去年只有146.3蒲式耳/英畝，這預示著04/05年度新玉米的供給將會超過往年。當大幅增產的消息第一次公布后，價格下跌的可能性比較大。但是，如果玉米價格已經因此而下跌了20%，當這一消息仍舊在相關報告中出現時，是否還意味著是利空呢?一些基本面分析師之所以會在價格形態的底部繼續看空，就是因為犯了將供求狀況絕對化的錯誤。所以，基本面的因素到底是利多還是利空，是相對于價格水平而言的判斷，而不是絕對的判斷。

看一部偵探電影，只有從頭看起，才能理解劇中的人物和情節。如果電影演到一半才進場觀看，由于不知道前情，產生莫名其妙的感覺是難免的。同樣，在期貨交易中，人們對新出現的信息能否理解也與是否連續關注有關。

比如，新進場的交易者看到一條信息說：世界棉花產量估計會增加10%。第一反應就是看空棉花。但是如果早在幾天之前就有類似的預測認為產量將增加12%，那么人們的理解顯然就不一樣了。又如，最新報道說：谷物主要生長帶的部分地區氣溫達到華氏100度。這是否能成為做多的理由?如果事實上是過去三周這些地區一直在下雨，那這個消息還真不能算作壞消息。還有，天氣對某地的作物造成了某種損害，損失是真的，并且供應量也減少了，但是市場對之卻沒有反應。怎么回事?你也許后來才明白，原因是其他地方的供應太多了。而這些消息前面都有過報道，只不過你沒有留心，或當初還沒有入市。

顯然，對相關信息連續跟蹤是極其重要的，只有將新信息結合舊信息一起研判，才能更好地理解和把握新信息。對新入市的交易者而言，尤其要注意避免“電影演到一半時才進場觀看”的尷尬。一方面是入市前多觀察些時間，另一方面是要多花時間回顧瀏覽以往的相關資料。

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