2018年咨詢工程師《方法與實務》真題及答案案例分析(6)
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2018年咨詢工程師《方法與實務》真題及答案案例分析(6)
6、案例分析六(20分)
某企業為提高產品附加值，擬建設一套深加工裝置，項目計算期6年，其中建設期1年，運營期5年。新建裝置的固定資產費用28000萬元(含可抵扣增值稅進項稅額3000萬元)，無形資產費用4000萬元，其他資產費用1000萬元，基本預備費2000萬元，漲價預備費1000萬元。項目預備費按不同資產占項目資產的比例分攤(其中固定資產費用按不含進項稅額考慮)。建設投資借款15000萬元，年利率5%，每年計息一次，建設期按全年計息。運營期第1年投入流動資金5000萬元。期末的固定資產殘值按零計。
企業目前財務效益較好，該裝置投資所含可抵扣增值稅進項稅額可在其建設期抵扣。新裝置投產后企業每年銷售收入(不含增值稅)將增加21000萬元，每年經營成本(不含增值稅)將增加10000萬元。經營成本中外購原材料、輔助材料和燃料動力費用占比為80%。增值稅稅率均為17%，營業稅金及附加為增值稅的10%。財務基準收益率(所得稅前)為12%?？傻挚墼鲋刀愡M項稅除固定資產外，其他部分忽略不計。問題;
1、計算項目新增固定資產原值。
2、計算項目各年增量凈現金流量和增量財務凈現值、判斷項目財務可行性。
3、如果財務評價的基礎上進行經濟分析，效益和費用范圍調整的主要內容有哪些?
(要求列出計算過程，計算結果保留整數)。
第6題第一問：
28000-3000+(2000+1000)0.8333+150005%=28250萬元
第6題第二問：
|
序號 |
項目 |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
1 |
現金流入 |
21000 |
21000 |
21000 |
21000 |
26000 |
||
|
1.1 |
營業收入 |
21000 |
21000 |
21000 |
21000 |
21000 |
||
|
1.2 |
回收固定資產余值 |
|||||||
|
1.3 |
回收流動資金 |
5000 |
||||||
|
2 |
現金流出 |
18000 |
5000 |
11008.5 |
11008.5 |
11008.5 |
11008.5 |
26758.5 |
|
2.1 |
項目資本金 |
18000 |
5000 |
|||||
|
2.2 |
借款本金還本 |
15000 |
||||||
|
2.3 |
借款利息支付 |
787.5 |
787.5 |
787.5 |
787.5 |
1537.5 |
||
|
2.4 |
經營成本 |
10000 |
10000 |
10000 |
10000 |
10000 |
||
|
2.5 |
增值稅及附加 |
221 |
221 |
221 |
221 |
221 |
||
|
2.6 |
所得稅 |
|||||||
|
3 |
凈現金流量 |
-18000 |
-5000 |
9991.5 |
9991.5 |
9991.5 |
9991.5 |
-758.5 |
|
4 |
累計凈現金流量 |
|||||||
|
5 |
折現系數ic=12% |
1 |
0.893 |
0.797 |
0.712 |
0.636 |
0.567 |
0.507 |
|
6 |
折現凈現金流量 |
-18000 |
-4465.00 |
7963.23 |
7113.95 |
6354.59 |
5665.18 |
-384.56 |
|
7 |
累計折現凈現金流量 |
-18000 |
-22465.00 |
-14501.77 |
-7387.83 |
-1033.23 |
4631.95 |
4247.39 |
項目資本金期初投入:25000+4000+1000+2000+1000-15000=18000萬元
存在問題 1、建設投資投入時間?涉及到第一年資金折現問題。
2、運營期借款本金要不要償還?考慮期末償還。
3、流動資金要不要計息?流動資金投入時間?按運營期年初投入，不計息。
4、所得稅問題?計算復雜，無視化處理。
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